Sau khi Chính phủ Hồng Kông đầu hàng vào Quân đội Hoàng gia Nhật Bản vào ngày 25 tháng 12 năm 1941, chính quyền Nhật Bản đã quyết định đồng yên quân sự là hợp đồng pháp lý của Hồng Kông ngày hôm sau. [2]

Sự chiếm đóng của Nhật Bản cũng cấm sử dụng đồng đô la Hồng Kông và đặt thời hạn để đổi đô la thành đồng yên. [ cần dẫn nguồn ]

Khi đồng yên đầu tiên được đưa ra vào ngày 26 tháng 12 năm 1941, tỷ giá hối đoái giữa đồng đô la Hồng Kông và đồng yên quân là từ 2 đến 1. Tuy nhiên, đến tháng 10 năm 1942, tỷ giá đã được thay đổi thành 4-1.

Sau khi đổi lấy đô la Hồng Kông, quân đội Nhật đã mua vật tư và hàng hóa chiến lược ở thuộc địa láng giềng Bồ Đào Nha láng giềng của Macao. [3]

Khi Nhật Bản trở nên tuyệt vọng hơn trong nỗ lực chiến tranh vào năm 1944, các nhà chức trách quân sự Nhật Bản ở Hồng Kông đã lưu hành nhiều đồng yên quân sự hơn, dẫn đến lạm phát.

Sau khi Nhật Bản công bố sự đầu hàng vô điều kiện vào ngày 15 tháng 8 năm 1945, tiền giấy của quân đội đã bị các cơ quan quân sự Anh tịch thu. Tuy nhiên, mặc dù có khoảng 1,9 tỷ yên, chính quyền quân sự Nhật Bản đã cố ý phá hủy 700 triệu đồng giá trị của nó. [ cần dẫn nguồn ]